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应对资管新规 pk拾公司布局绝对收益产品

  《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”)近日正式发布实施,资管行业面临重塑。固然业内普遍以为公募pk拾是受益最多的资管类别,但在pk拾公司自己看来,优势稍纵即逝,若掉以轻心,在很多业务上会被其他行业赶超。多位pk拾公司人士表示看好绝对收益方式的产品。

  应对资管新规,银行的动作相当快。近期,多家银行资管推出了“类货币pk拾”,让pk拾公司感到很大压力。据记者了解,为应对资管新规,不少pk拾公司都在设计新的产品方式。

  沪上一家中型pk拾公司产品部人士引见,他们公司接下来将以开发绝对收益产品为主,但并不是传统的股债混合方式。“产品主要以活动性梯度为主要战略,即保证5%的现金资产、5%的货币资产、10%能够在一周内兜售的资产以及10%能够在一个月之内买卖的资产,逐步递延保证赎回时的活动性,其他仓位能够配置久期更长的债券标的,进步整体收益率。”

  沪上一家中型pk拾公司人士透露,计划设计封锁期限较长的定开绝对收益类产品,锁定一部分债券票息收益,经过拉耐久期的方式拉开与货币pk拾的差距。“这种产品不是保本的,只是采用比较激进的战略。”上述产品总监指出,原先选择保本类理财富品的投资者,最关注的是收益率及活动性的搭配,而应对银行理财市场的方式是寻觅期限足够的定开理财投资方式。“2012年,pk拾公司纷繁发行短期理财pk拾,得以分享了短期理财富品这块市场。往常,想要继续在银行理财市场上保有份额,已十分艰难。银行理财能够拿到更多质地较高的标的,收益率常常会高于理财债基。”在其看来,理财债基转型为净值型产品,但投资战略实质不会发作大的改动。如何在拉耐久期的同时控制活动性成为关键。“关于那些对收益率敏感而对活动性较为宽容的投资者而言,0.5个百分点的收益都有不小的吸收力。”

  一位二级债基pk拾经理也看好绝对收益产品。他以为,固然在操作上,管理绝对收益产品难度大于相对收益pk拾,但绝对收益产品有明白的收益率目的,与市场走势、宏观变化关联度较低,而且更关注净值回撤。“绝对收益是由资金的风险偏好属性决议的,操作中需求更多地从自下而上的角度去选择一些盈利肯定、生长性比较明白、估值合理以至偏低的公司,中心是要赚取业绩带来的报答。对净值回撤的关注特别重要,持股以及行业集中度都需求做严厉的限制。”

  不过,上述pk拾经理也指出,资管新规对杠杆的严厉限定会进一步降低债券等标的的收益率,而衍生品目前仍未在公募行业得到较好应用,绝对收益产品还需求较长时间的培育。

  目前,称号中带有绝对收益字样的pk拾仅有13只,2017年3月汇添富绝对收益战略成立后再无同类新pk拾呈现。从业绩上来看,2017年,这13只pk拾中仅有7只取得正收益,且仅有两只pk拾跑赢业绩比较基准。